市盈率又叫收益乘数或收益倍数(Earning Multiple)。它表示买卖双方以高于当期收益多少倍的价格交易一项特殊的资产。当然，这项特殊的资产就是股票。所以，市盈率表示资本市场认可的资产价格的高低。市盈率是衡量企业股票价格水平和盈利潜力的重要指标。

市盈率高低，对于企业和投资者的意义是不一样的。

对于企业来说，市盈率表示自己销售的资产价格的高低。假设某只股票的市盈率是10，意味着企业可以按每股10倍于当前利润的价格出售股票。如果每股利润是1块钱，则1股股票可以卖到10块钱。一般情况下，市盈率越高，说明企业股票行情越好。

市盈率这个指标对企业有很多用处。它可以帮助企业估算股票发行价格。发行企业可以参照已上市公司的市盈率，再结合自身每股盈利水平，二者相乘即可得出股票的发行价格。还可以帮助企业估算自身价值。对于上市公司来说，当期利润乘以市盈率就是它的价值。对于非上市公司来说，找一个和它经营情况最相近的公司，用它的市盈率作参照。用自己公司当期利润乘以这个市盈率，大致就是它的价值。

对于投资者来说，市盈率表示自己购买的资产价格的高低。假设某只股票的市盈率是10，意味着投资者在按每股10倍于当前利润的价格购买股票。如果每股利润是1块钱，则每买1股这只股票要花10块钱。总之，市盈率意味着投资者以几倍于当期盈利的价格购买了一项资产。

由于市盈率是一个分数值，它的大小既受分子的影响，也受分母的影响。在当期利润确定的情况下，投资者都看好某只股票，会抬高这只股票的价格，从而推高它的市盈率。某只股票的市盈率越高，往往意味着这只股票越抢手、越热门。在这个意义上说，市盈率意味着某只股票的热门程度。

股票价格是投资者实际付出的东西，可以理解为投资者投入的本金。每股收益是投资者实际所得到的东西，可以理解为投资者获得的收益。所以，市盈率又被叫作本益比。本益比或市盈率的倒数，就是投资报酬率。

假如某只股票的市盈率是10，就可以理解为：投资者购买了一项资产，这项资产每期可以给他带来1块钱的收益。因此，他的投资收益率是10%。或者说，他收回全部投资需要10年。在这个意义上说，市盈率意味着投资回收期的长短。

在当前市价确定的情况下，市盈率越高，意味着投资回收期越长。投资回收期越长，则意味着投资风险越大。市盈率越低，投资回收期越短。投资回收期越短，则意味着投资风险越小。在这个意义上说，市盈率意味着投资风险的大小。

关于市盈率，还有一点必须注意：好公司市盈率很高，坏公司市盈率往往也很高。为什么会这样呢？好公司每股利润高，但它的股价更高，所以它的市盈率高。坏公司股票价格低，但它每股利润更低，所以它的市盈率也高。尽管市盈率都很高，但说明的道理是不一样的。