并购交易的核心问题，在于如何付出最小的成本以取得最大的交易价值，即并购交易的估值和交易结构的设计问题。但并购交易与社会相比，最大的不同在于，社会的幸福难以量化，而并购交易的成本和价值却能够在一定程度上可靠计量。《并购估值与架构》就是这样一本介绍并购交易估值量化模型和并购交易结构设计基础的核心著作。

本书作者依托十几年并购交易的经验，并从并购交易咨询的微观视角，对并购交易估值模型及交易结构的搭建进行了多角度、大纵深的讨论，揭示了复杂而富有逻辑的并购估值和架构体系。全书系统阐述了并购交易估值的基本计量工具，通过层层递进的方法，扫描每个估值计算的步骤，并深刻剖析其内涵。最终在分析并购交易成本及价值计量之后，作者结合其他非计量因素，如并购交易的协同效用等，对并购交易的整个架构做了总体论述。通过对本书内容的细嚼慢咽，读者能轻松掌握及运用并购交易估值及架构的基本方法论。

首先是并购交易的成本及其计量。作者认为，付出的成本决定了收益的高低，所谓熙熙攘攘，利来利往，而并购交易也不例外。成本计算的基础在于货币的时间价值，因为任何跨期的资源配置（并购交易就是其中一种形式）都有时间成本。并购交易中，有两种基本的资本来源，即股权和债权，因此并购成本的计算也是基于对股权融资和债权融资成本的测算。在法律上大家也许会关注法律对股权和债权的保护，但在作者看来，如何可靠地计量股权和债权的成本（前者通过资产资产定价模型，后者通过对利率的考量），对并购交易的决策更加重要。

其次是并购交易价值的实现及其评估。确定了成本，只是确定了收益的计量基础，任何成本的付出都希望取得特定的回报，这可以说是企业家的天性。而对于回报，虽然对企业家而言，有时并不需要精确的计算，因为他们更多是靠着对商业的敏锐嗅觉。但对于并购交易的专业人士而言，他们则希望回报更加精确、可控。因此在本书中，对于回报的计量，无论是净现值（NPV）或内部收益率（IRR），还是长期回报模型，作者结合简单的估值案例和丰富的图表，使读者知其然，亦知其所以然。

最后是并购交易最优结构的设计。在成本和价值都得以可靠计量之后，便需要通过并购交易的实施来实现最终的价值，因此需要将各种计算运用到有现实约束的交易环境中。这些现实约束包括税务的监管、会计的处理及并购双方在行业、产品和文化方面的协同效用。因此，作者最后通盘考虑各种对并购估值可能的约束，为读者呈现了并购交易的架构如何落地及如何评估各种交易架构的优劣。

并购是一种资本交易的方式，更是作为企业实现规模经营的主要手段。精于成本效益的计算能够为并购交易战略的制订及并购交易价值的实现提供量化的指导，而本书恰恰针对这种计算，为读者提供了专业、简练而富于逻辑的基础指南。