人类进入21世纪以来,人们的生活方式和商业发展模式都在或都将发生巨大变化。其中,以资本运作为主要特征的并购领域必然打上这个新的时代的烙印。
从目前已经显露出来的情况看,最近一二十年的全球并购活动明显不同于过去100年。它至少在三个方面带有时代的特点。
第一,跨国并购在所有并购中占有的份额实质性的增大;
第二,以中国为代表的新兴国家正异军突起,打破发达国家在并购王国一统天下的格局;
第三,并购交易的形式,包括融资方式在内,变得更加多样化。
能否清晰地认识移动互联时代并购世界发展的趋势,并有效利用这种趋势在商海中搏击风浪,事关公司未来命运。
在这方面,杨海鼎先生撰写的《并购的力量:移动互联时代的资本选择》一书,实在是正当其时。该著将并购活动放在移动互联这个大的时代背景下考察,立足于中国,并以全球的视野,为读者展现了一幅全新的并购图景。作者用了10个章节重点讨论移动互联时代全球并购活动的基本状态、中国企业面临的新挑战及资本在并购中所扮演的新的角色等问题。这是一部实务界人士撰写的时代感较强、理论与实践结合较好而又具有极高资讯价值的并购专业著作。
这部著作的时代感具体体现在三个“新”上:新视角、新问题和新资料。
首先是新视角。在时间点上,这个新视角就是移动互联时代;在空间位置上,则指的是全球眼光。作者从这样的时空点或位置出发讨论并购交易的一些基本问题,比较有新意。在某种意义上讲,这完全符合并购交易自身所具有的复杂而系统性的特点。读者跟着作者的思路往下阅读,会产生一种别样的感觉,也会随之大开脑洞而加深对并购问题的全面深入的理解。
其次是新问题。严格说来,作者在书中所讨论的问题并非都是新问题,它们散见于不同的并购专业著作中。但是,能够在该著中将其中的一些问题集中在一起作为重点而详加论述,这不能不说是有新意的。例如,并购的三种形式(横向并购、纵向并购和混合并购)及并购基金等。
最后是新资料。在这部著作中,作者精选了一些案例和数据统计资料,而这些案例和资料大多不是一些过时的东西。特别是中国公司的一些并购案例,都是最近几年发生的事情,其中涉及联想、阿里、中粮等很多中国著名企业。而数据统计资料一般都截至著作出版之前不久。这至少可以从一个角度说明作者一直保持着对并购最新信息的跟踪,注意到了并购交易的实践在最新情况下的发展。
这部著作的第二特点在于强调理论与实践的结合。该著作者作为实务界人士,本能地应该将并购的实践问题放在首位而忽略理论上的思考,但这部著作不是这样的。作者试图将现有的并购理论及一些在并购界业已成熟的认识融入相关问题的讨论中,通过对理论的介绍,引出实际案例并对这些案例进行理论分析。比如,在第4章《并购方式的分类》和第5章《并购项目的核心要点》中,作者的这种理论联系实际的倾向表现的比较明显。
这部著作还有一个特点值得赞赏,那就是它为读者提供了丰富的有用信息。这些信息包括作者通过“案例分析”和“迷你案例”形式呈现的大量并购案例、并购交易流程和相关问题的图示、结构图和最新统计数据。作者在这方面下了很大的功夫,使得这些辅助资料在帮助解读讨论中的问题时发挥着很大的功效。尤其值得注意的是,该著采用全版彩色印刷,更使得这些辅助资料生动形象而极为美观,与正文相得益彰。
总体上,这是一部非常不错的由并购实务界人士撰写的专业著作。由于该著所特有的观察视角、讨论问题的思路及丰富的辅助信息,它的可读性很高,值得并购专业工作者和相关专业学生学习研究。
当然,这部著作是作者在极其繁重的工作之余撰写的,还不能说是尽善尽美。如果作者能够更仔细地考虑一下整部著作各组成部分之间的内在逻辑联系,那该著的体系会更加完美一些。
另外,作者在个别专业术语的使用上没有考虑现有通行的惯例,这会让部分读者感到些许困惑。比如,作者将Merger、Acquisition和Takeover这三个非常重要的术语分别理解为“合并”“兼并”和“收购”,而在实践中大家一般的解读分别是“兼并”“收购”和“接管”。可以想象,作者如此这般一定是有他的原因。