企业估值“与噪音同在”，任何估值人士都知道，精确的估值是永远不存在的。而资本市场环境的纷繁复杂、金融制度的变迁、公司未来收益预期的不确定性及公司估值信息的不对称等，所有的这些更是成为企业估值路上的“拦路虎”，难倒了许多金融专业人士。而消弭难点，正是《估值:难点、解决方案及相关案例》这本书对自身的定位及其落脚点所在。十分值得庆幸的是，无论在什么样的市场经济条件下评估任何企业的价值，决定价值的基础是相同的，这奠定了本书得以展开论述的基础。

作为全球最受推崇的估值和财务专家，美国顶级商学院的教授，作者埃斯瓦斯·达莫达兰集丰富的知识、深邃的洞察力与精辟的分析于一身。他在书中介绍了核心的估值工具，包括现金流贴现估值法、相对估值法、实物期权估值法等估值方法，分析了当今的估值难点，然后系统地处理了公司生命周期各阶段所面临的估值挑战，接着转向了难以进行估值的那些公司，包括大宗商品类公司、周期性公司、金融服务类公司、依赖无形资产的公司及多元全化球公司。

迄今为止，他已经撰写了包括《达莫达兰之估值》《投资估值》《公司财务：理论与实践》和《应用公司财务：用户手册》等多本有关公司金融、公司估值和投资组合管理的书籍，而作者的此本著作，可谓是之前若干部经典的“实践版”，彼此间具有较好的互补性，同时该书的结构和内容也富有时代感——做到了与时俱进。编者相信埃斯瓦斯·结合当今金融市场现状所道出的真知灼见，能为各种类型以及处于生命周期各个阶段的公司，提供成熟的估值问题解决方案。

尽管估值基础和原理是一致的，但是，处在不同寿命周期的公司，其所面临的价值评估问题与挑战是有所差异的。在书中，作者将创业和年幼公司、成长型公司、成熟公司及衰落的公司形象地描述成一个人从蹒跚学步、攀升的新星、长大成形到日薄西山的过程。

中国有句谚语“富不过三代”，南美有句讽喻“做生意的老子，花花公子的儿子，要饭的孙子”，这从侧面说明每个企业难逃生命周期的魔掌。而如同书中所言，估值参考的数据等问题都会随着企业所处阶段而发生变化。比如，不同于年幼公司面临的主要问题是能否闯过磨难成为盈利企业，衰落公司的关键问题在于它们能否挺过日益恶化的经营状况，于是它相应地要考虑的估值要素便是资产剥离、清偿及价值，而非潜在市场、利润率等。

为此，本书分专章分析公司生命周期各阶段的特征及其面临的估值挑战，并在此基础上针对性地提出适用于该生命阶段的企业估值方法，为公司提出了具体且实用的估值指引。

此外，有这么一类公司，它们更加难以估值：大宗商品公司和周期性公司的利润受外部因素左右，使得对影响估值因素的预测变得十分困难；金融服务公司遇到的特有挑战及所受监管的变化会大大地影响价值的评估；公司资产性质及其会计准则的缺陷，给知识产权、人力资本、科技实力等公司无形资产的估值带来了极大的阻碍；多元化全球公司如同章鱼触角一般跨越众多业务领域且遍布全球各地，其各个国家或地区的现金流、风险及增长的特征差异较大，增加了估值的难度……

然而埃斯瓦斯·达莫达兰坚信，尽管对这类公司进行估值会遇到各种挑战，但估值的基础并没有改变。他知难而上，正面迎接挑战，在第一版的基础上对书籍内容进行了相应的彻底更新，把范围拓展到所有难以估值的公司，包括技术型、人力资本型、大宗商品型和周期性公司，涵盖了公司的整个生命周期，包括初创期、成长期、成熟期、衰落期。而本书毫无保留地呈现了作者的深刻见解——克服诱惑，避免采用不实用的简化估值方法，而是重新审视那些宏观估值要素，如无风险利率、风险溢价和其他宏观经济假设等。

不可避免的是，估值领域存在大量晦涩难懂的术语和复杂深奥的运算公式。但是作者尽可能地对其进行了直观的说明，他采用了大量公司的实际案例，手把手地教给读者企业估值的必要方法和技术，这成为企业估值类书籍中少见的一大特色。

通过案例深入剖析的模式，作者详细介绍各种估值方法，使公司估值的理论与实践能够有机结合。本书选取了不同行业的企业估值案例，案例既涵盖银行、保险公司等金融服务企业的估值，也包括石油、黄金等大宗类公司的估值。同时，每篇案例细致诠释了不同估值方法的具体运用，特别是每股价值、股本成本、再投资率等参数的求取，有助于读者在估值过程中把握对关键参数认识和理解。

尼古拉斯·斯密德林曾经说过，“估值是一切投资决策的灵魂”。换言之，估值已经不再是专门留待财务专家顾问做的工作，同时也是需要企业家、投资并购交易人士关注的实际问题。尽管本书在个别几处语句上的翻译不够准确和略显拗口，但是在版面设计上却能精心地辅以众多清晰简明的流程示意图，增强了书籍内容的可读性，也更加便于读者对书中精华知识的吸收。

此外，这本书所介绍的估值方法适用面非常广，相信会让广大读者受益匪浅，无论是企业家、公司管理者及并购专家顾问，抑或是证券分析师、风险投资者及个人投资者。