什么样的企业最赚钱？说到这一话题，大家首先想到的往往是高新技术企业。事实真的是这样吗？我手头掌握的数据不多，更没有进行所谓“实证分析”。但当我看到投资家提供的一组数据，还是非常震惊的。

东方证券副总裁王国斌曾提供一组数据：美国1950年到2003年给投资人最佳收益的股票分别是卡夫食品、雷诺烟草、新泽西标准石油、可口可乐公司。

他还提到杰里米·西格尔在《投资者的未来》中汇总出的一组数据。1957-2003年，标准普尔500“幸存者”表现最佳的有20个。这20个最佳“幸存者”，主要出自两个产业：高知名度的消费品牌公司和大型制药企业。这两个产业共占17家，占比高达85%。其中，菲利普·莫里斯在46年时间里，上涨了4600倍，排名第一。

王国斌还说，第二次世界大战以来，世界流行过很多高科技，比如1950年的航空、电视，1960、70年代的计算机，1980年代20世纪80年代的生物技术，1990年到2000年的互联网。但是从股票表现上来看，前二十名找不到所谓的高技术公司。

在一次演讲中，投资大师沃伦·巴菲特也谈到他对这一问题的看法，并展示了他的统计分析结果。

汽车是20世纪上半叶最重大的发明。它对人们的生活产生了巨大的影响。如果在第一批汽车诞生的时代，你目睹了国家是如何深受汽车产业的影响而发展起来的，那么你可能会说，“这是我必须要投资的领域。”假如那样，结果又会怎么样呢？

美国历史上曾有2000多家汽车公司，但最终只有通用、福特、克莱斯勒等3家企业活了下来。并且，在前不久，这3家公司的市场价格都低于其账面价值。换言之，已没有任何投资价值。

飞机是20世纪另一项伟大的发明。莱特兄弟发明“小鹰号”飞机之初，每个人都对这个新兴的行业充满了期待。身处那个时代，每个投资者都不免蠢蠢欲动，心想这才是自己要投资的领域。然而，事实到底怎么样呢？说出来，同样让人震惊！

从l919年到1939年，美国曾有200多家航空公司，但绝大多数公司都不赚钱。巴菲特开玩笑说：“我真的宁愿这么想——当我回到小鹰号时代，我会有足够的远见和‘见义勇为’的精神，把奥维尔•莱特给打下来。但我没做到，我有愧于未来的资本投资人。”什么意思呢？这个行业投资回报率很低，太对不起投资人了。

这些数据和事实足以说明，技术的新旧程度，以及技术含量的高低，与利润水平的高低并没有必然的联系。曾经的新兴产业，从汽车、飞机、电脑、手机到电子商务，存活下来和赢利的企业都是少数。产业的趋势并不等于企业的趋势，更不等于企业盈利的趋势。