上市公司发展战略规划与管理是牵引企业稳健成长与有序产融互动的核心命题，一切只是为了让今天的行动具有未来的意义。而上市公司的价值塑造还是需要从“市值=净利润×市盈率”这个等式来分析，因此出现两大影响因素需要上市公司去运作，即操作净利润还是市盈率。

通过前文的分析，我们了解到企业如果1年之内要实现市值的爆发式增长，需要运作影响市盈率的动作，比如通过并购、股权激励、定增等向资本市场传递一种信号，引起资本市场的关注度及投资热度。但同时要保住净利润，否则等式也会出现失衡。

而企业要想实现3~5年的价值成长，净利润的影响最大，因为企业向资本市场呈现的故事和引起的资本关注度，需要企业的净利润作支撑，否则一切故事都是幻景，终将破灭。

净利润的影响因素主要是图4-2展示的赛道、赛车和赛车手。

图4-2 净利润影响因素

​ 赛道即企业选择的产业布局/业务组合、商业模式。

第一，不同的行业一般利润率不同，因此企业选择了何种行业，利润率就决定了。同时同一个行业内不同的环节，利润率一般也不同，在餐饮行业中是选择配送环节还是选择开高档餐馆，在产业价值链中的布局环节不一样，也决定了利润水平不同。

第二，商业模式不同，利润水平一般也不同。以餐饮行业为例，虽然都追求翻台率，但海底捞和大排档的商业模式不一样，盈利水平就不一样。

​ 赛车即企业自身内部运营管理。

内部运营效率体现在企业经营目标与发展规划、组织管控水平、成本控制与优化、精益运营管理、投资/融资筹划、计划预算、管理报表体系/IT化、绩效考核等方面。

本质上，评价内部运营效率有两个指标：一是运营效率高不高，比如时间短不短，运营效率体现在资产周转率，比如库存周转率，A企业需要15天，B企业需要40天，A效率肯定比B高；二是刚性成本的降低，例如：A企业交税，税率按17%交，B企业按24%交，A则省钱；A企业人工工资平均1万元，B企业为2万元，A则省钱，所以在运营体系中，着重需要考虑时间和成本。

​ 赛车手即考虑人才的招聘与选拔、测评与培养、激励与约束。

企业的发展最终还是需要落实到人员身上，需要人才的匹配和支撑，因此需要考虑人才的知识结构、工作态度、专业技能和工具方法运用的熟练程度，以及相应的激励与约束机制以进一步激发其工作活力和能量。

综合来看，企业进行价值塑造即分析赛道、赛车、赛车手的选择和匹配。价值塑造分两个层次：一是赛道不变，企业选择明确沿着赛道发展，则需调整赛车和赛车手进行匹配，赛道不变则为战略延伸，或者战略升级；二是企业考虑换赛道进行战略转型，不同赛道对应的赛车和赛车手的要求不同。

价值塑造本质上隐含的核心观点是无论企业沿着既定赛道走还是更换赛道，对应的赛道、赛车和赛车手的一致性和匹配度都是高效的，即要保证战略体系内各要素的一致性。

任何一家志存高远、脚踏实地的上市公司，都应该树立“现实见利见效，未来具有意义”的战略思维。战略没有对错之分，但有高下之别。相同的行业，因为不同的战略定位与商业模式，上市公司之间的市值规模也是可以产生差距的。只有那些深刻洞察产业发展趋势、政策与技术方向、竞争格局态势并结合自身资源与能力进行主动调整、优化自身战略的上市公司才会被资本市场认可、接受。