并购财务尽职调查中对于收入和盈利的分析是非常重要的一环，也是财务尽职调查的重点结论意见的一部分，其分析通常会关注以下问题：

（1）业务的成长性如何，是依赖一次性的大额订单还是持续的订单，是否具有偶然性，成长的驱动因素是什么，是否具有可持续性。

（2）主要产品/客户在销售和毛利层面的贡献比重，是否严重依赖个别产品或个别客户，并购后会对这些产品和客户带来什么有利/不利影响。

（3）收入和利润来源是否存在大额的一次性/非经常性项目；收入变化趋势及毛利率与同行业进行比较，是否存在重大不合理，是否与其在行业内的排名相符。

（4）价格上涨/下调对收入及成本的影响，是否存在行业调整的可能，有无不利因素存在，可做敏感性分析。

（5）负面的业务趋势，例如利润率下降或客户流失对目标公司的影响，以及目标公司正在采取的措施。

（6）是否存在大量不开发票的交易，如果收购完成后规范运作，采购、销售都据实开票对收入和利润的影响如何、是否存在违法犯罪的可能等。

根据调查，如发现目标公司的收入和盈利并不具备成长性，甚至处于下滑趋势，则可能终止交易或调低预期、调整购买价格。同时，如果发现并购可能引发一些不利因素，则应采取适当措施予以防范，例如对于目标公司可控的因素，在收购协议中要加以约定。

以笔者参与的东北一起广告公司收购为例，其目的是获得美国可口可乐某区域的广告代理权，而被收购方则具备相关资质，且已运营多年。在委托笔者进行并购尽职调查前，并购双方已就合同主要条款和交易价格及交易方式达成一致。笔者介入进行并购尽职调查后，发现目标公司存在严重的虚开增值税发票等财务问题，可能涉嫌犯罪且相关风险无法排除。最终该宗收购因此一个税务细节问题而被迫终止。由此可见，并购财务尽职调查在发现交易风险、决定交易模式方面有着举足轻重的作用。