（1）企业管理层交流

企业调研是并购前期的一项重要活动之一。对拟进一步跟进的拟并购目标，并购方一般会与目标公司的企业主或高层管理人员进行会谈。此外，并购方也可能会通过拜访行业协会组织、行业内的专家、目标公司的供应商及客户等方式进一步了解目标公司的市场地位、行业竞争力及客户满意度等。为提高拜访的有效性，并购方通常会拟定一份拜访提纲，罗列需要了解的相关问题清单，同时会现场对目标企业进行参观考察，实地了解目标企业主营业务、核心产品、关键技术、市场渠道、股权结构、财务状况/企业文化、厂容厂貌、员工精神状态、现场管理、工艺流程等。拜访考察结束后，一般会撰写“考察备忘录”，及时整理收集的信息，迅速地做出判断意见。

与目标企业的管理层会谈，可以初步了解其关键管理人员的风格、经验与能力，企业财务状况，以及他们对行业发展趋势和对企业发展战略的理解。通常企业的经营决策如何做出、企业的关键技术是否掌握在少数人手中、关键人员的年龄、企业的应收账款构成、主要客户的付款条件、供应商与购买者的议价情况、行业的潜规则、交货周期、营销渠道、企业的社会关系等，都会对并购方的判断产生重要影响。

（2）企业现场考察

企业现场考察可以从目标企业的车间布局、工艺流程、现场管理、仓储管理、安全生产、物流组织、质量控制、检验监测，到企业文化、精神风貌、环境卫生等角度，获得第一手的真实信息，进一步验证管理者访谈时的判断。通过现场考察也可以把重点放在资源和能力上，更好地寻求并购双方的协同点，为后期并购价值创造奠定基础。

（3）上下游初步调查

通过对并购目标上游供应商和下游客户的随机调查，可以了解到供应商和用户对目标公司的付款能力、信誉、产品、售后服务等的客观评价，验证目标公司与客户间交易的真实性。这种方式有时也会遇到目标公司事先安排好的“自己人”现象，因此上下游调查获得的信息，需要与其他手段获得信息相互验证，更大限度地接近目标企业的真实情况。

（4）企业内部初步调查

企业内部初步调查通常会采用“内部调查清单”形式，以获取并购目标企业更多的信息。企业内部初步调查，可以先期发现并购目标企业可能存在的潜在风险，避免继续花费高额的费用聘请第三方专业机构开展后续的尽职调查工作。后面附上的“××公司内部调查清单的样本”供读者参考。

（5）编制投资初步分析报告

并购方根据对并购目标企业所在行业/市场的调查及企业内部调查的基础上，对获取的相关资料进行整理，起草一份投资初步分析报告，进一步明确对并购目标企业实施并购是否具有一定的可行性。