【术语解读】毒丸计划

毒丸计划是美国马丁律师发明的，简单地讲，就是上市公司面临被收购时，一旦触发预先设定的某种条件，老股东可以有权以低价获得上市公司发行的新股份，这样就稀释了收购者高价从市场买的股份比例，从而吓退收购者。

在宝万之争发生时，很多人在猜测王石会采取哪种反收购策略？会不会用毒丸。当时笔者就发布了研究成果，认为王石不采取毒丸策略，非不为也，是不能也。

根据中国的公司法、证券法、万科公司章程等，万科股票同股同权、同次同价，根本没有毒丸计划可供实施的空间。例如万科章程的第十五条：“公司股份的发行,实行公平、公正的原则,同种类的每一股份应当具有同等权利。同次发行的同种类股票,每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份,每股应当支付相同价额。”