阿米巴合伙人持有的是巴内股，阿米巴合伙制可规定，要求其合伙人不转股。

【案例分析】

华为为什么让员工持股

任正非认为，高科技行业需要大家一起进行利益分享，我们的员工持股就是知识资本化，员工分享企业的利益。正是因为员工持股，才使我们团结了这么多的人。那么，华为的员工如何持股？华为新员工可以持股吗？十年以上对公司贡献比较大的员工才有股份，华为的员工持股或分红的模式是什么样的？

　一、华为为什么实行员工持股制度

华为实行员工持股制度，一方面，华为的模范员工，结成公司与员工的利益与命运共同体；另一方面，将不断地使最有责任心与才能的人进入公司的中坚层。

二、华为的员工持股制度有何特点

华为的员工持股制度历经了数次调整。

2001年后，华为公司实行了相应的员工持股改革：新员工不再派发长期不变1元1股的股票，而老员工的股票也逐渐转化为期股，即所谓的“虚拟受限股” （下称“虚拟股”）。虚拟股由华为工会负责发放，每年华为会根据员工的工作水平和对公司的贡献，决定其获得的股份数。员工按照公司当年净资产价格购买虚拟股。拥有虚拟股的员工，主要的收益变化是除了可以获得一定比例的分红，还可以获得虚拟股对应的公司净资产增值部分。

　　2008年，华为再次调整了虚拟股制度，实行饱和配股制，即规定员工的配股上限，每个级别达到上限后，就不再参与新的配股。这一规定也让手中持股数量巨大的华为老员工们配股受到了限制，给新员工的持股留下了空间。

　　经过调整后的虚拟股制度一直沿用至今。

三、华为如何让员工持股

华为的员工持股，实际上是一种虚拟股，员工并非真实意义上的股东。

任正非说：“谁拥有华为？我不知道怎么说，我反正只有百分之一点几的股份。”从法律上说，华为公司的股东有两个：一个是华为公司工会，代表员工持股98.93%；另一个是任正非，持股1.07%。这些持有股份的员工不同于公司法上的股东，因为从2001年起，他们持有公司的股份就改为虚拟受限股。简单来说，员工并不是公司直接的股东，但享有分红权和股份增值权。大规模员工持股是华为成功的一种公司治理模式，事实上，除了员工激励，这也是华为的内部融资行为。

　　四、华为的员工持股制度作用：渡过难关的秘密

　　任正非本人多次指出，华为能够从一个2万元起步、没有任何创新能力的小企业成长为一家15万名员工、全世界拥有 150 多个办事处、年销售收入达 395 亿美元的大公司，员工持股计划发挥了巨大作用。

　　华为曾经有四次“紧要关头”：创业期、网络经济泡沫时期、非典时期、全球性金融危机时期。员工持股计划，成为华为渡过难关的秘密所在。

　　作为贡献者的员工得到了什么？最近的数据是在华为允许《金融时报》探访其总部时给出的，员工持股计划2014年对华为公司股票的定价为每股5.42元，员工购买数万股需要几十万元。2010年每股分红2.98元，2011年为1.46元。2013年每股分得的红利为1.41元人民币，相当于以当前价格买入将获得26%的收益率。

抛开收益、技术、人才等硬指标的考量，员工持股计划也是维持任式领导风格的重要因素，为华为内部阐释和强调奋斗精神提供了逻辑上可以自我说服的基础。

五、华为员工持股：公司与员工的双赢

员工持股计划把所有的人都聚集到了一个平台上。华为推行大面积员工持股，这种机制和制度，吸引、团结、黏合住了大批人才，包括国际化员工。用任正非的话说：“正是这种制度，形成并沉淀了公司利益分享，以奋斗者为中心的文化。”

2008—2011年，华为的股东权益回报率分别为21%、42%、40%和17%。因为华为是根据净资产作价配股，所以华为员工在华为公司的虚拟股的年回报率与上述股东权益回报率应当基本一致，这个回报率确实很高。同时，员工还可以享受到公司净资产增加带来的股份增值。

从公司角度看，员工持股也有效地解决了公司快速发展过程中的融资问题。自2004年开始至2011年，华为控股工会和任正非两家股东新增持股63.74亿股，总计增资275.447亿元。其中，2011年一年，华为控股创纪录地向两家股东增发17.35亿股，任正非和控股工会总计出资达到了94.037亿元。

⊙合伙人有两种含义：一种是法律含义；另一种是管理含义。

⊙普通合伙制是所有的合伙人对于合伙制的经营、合伙制结构的债务，以及其他经济责任和民事责任负有连带的无限责任的一种合伙制。普通合伙制结构中的合伙人称为普通合伙人。

⊙有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。

⊙阿米巴合伙制是企业未来发展的标配，把企业发展成平台和内部创业生态系统。让优秀的人才成为阿米巴合伙人，实现人与人、人与平台、人与资本更好地合伙和匹配。

⊙你的股值来自阿米巴内的，所以阿米巴有一个资产负债表。一个阿米巴一个负债表，你的股份来自巴内。这些都属于巴内股。

⊙公司与核心高管合资成立阿米巴组织，共同运营业务。根据出资额的多少确定股份比例，共同决策。阿米巴合伙制，公司有控制权，员工有经营权和分配权，可以设置一定的期权池和激励机制，公司一步步过渡股份，激发员工的创业热情。

⊙阿米巴合伙制让优秀的人才成为合伙人，也成为阿米巴的经营者。每个阿米巴里，当所有员工都成为阿米巴合伙人之后，也就实现“人人成为经营者”。

⊙普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，但阿米巴合伙人只承担有限责任，即阿米巴合伙人仅限于担负与其出资额相应的责任。

⊙阿米巴合伙制可提前设定好股权退出机制，约定好在什么阶段合伙人退出阿米巴后，要退回的股权和退回形式。

⊙阿米巴合伙人持有的是巴内股，阿米巴合伙制可规定，要求其合伙人不转股。