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1. 估值的标尺 【编辑严选】S
2. 《估值的标尺》是一本立足估值分析的价值投资实战工具书。 股价短期可能是市场随心所欲在出价，但长期一定围绕股票的内在价值上下波动。作者十年磨一剑，通过实践经验，试着用生意的思维方式制作了一把“估值的标尺”，去测算股票的内在价值。本书通过独到的生意思维、逻辑思维、保守主义思维形成科学的价值投资观，结合估值的标尺、定性定量分析和实践案例解析，分享有效的价值投资方法论，剖析人性与投资的联系，希望投资者树立理性、客观的投资态度，帮助投资者在价值投资的路上少走弯路，有所收获。 目录 推荐序一：如何能像巴菲特一样长寿 推荐序二：投资正道上的路标 前言 第一章 投资就是生意 第一节 川菜馆估值的案例 第二节 巴菲特对投资的定义 第三节 苹果代理商的故事 第四节 企业主精神 第五节 我的第一次打卡：买入万科的故事 第六节 巴菲特的好生意：喜诗糖果 第七节 手机是好生意吗：爱施德公司年报带来的思考 第二章 逻辑思维 第一节 逻辑导向而非结果导向 第二节 巴菲特的错误 第三节 日本人犯的两个战略错误 第四节 长期思维而非短期思维 第五节 地心引力 第六节 这个世界是有逻辑的 第七节 长期是多长时间 第八节 生意思维而非股价思维 第九节 黑天鹅飞来的时候需要逆向思维 第十节 投资需要抓主要矛盾 第十一节 投资只需要常识 第十二节 门口的野蛮人 第十三节 小米IPO到底应该值多少钱 第十四节 资本市场的愚蠢比比皆是 第十五节 耐心是Z大的美德 第三章 保守主义投资思维 第一节 追逐确定性 第二节 克服自以为是的基因 第三节 不做的重要性 第四节 不懂的不做 第五节 集中投资 第六节 风险比收益更重要 第四章 估值的标尺 第一节 川菜馆的估值分析 第二节 估值的标尺是什么 第三节 估值案例1：复盘1972年喜诗糖果的内在价值 第四节 估值案例2：复盘2007年贵州茅台的内在价值 第五节 格雷厄姆的成长股估值模型 第六节 彼得·林奇的PEG指标 第七节 巴菲特对估值的定义 第八节 贵州茅台自由现金流贴现的三种假设 第九节 自由现金流贴现公式的问题 第十节 估值的标尺和自由现金流贴现公式的比较 第十一节 估值的标尺是模糊的标尺 第十二节 清算价值 第十三节 估值案例3：0.4倍PB的中国中铁估值低吗 第十四节 有效的估值技巧 第五章 定量分析与定性分析 第一节 定量分析的历史数据 第二节 一眼看出的好公司和坏公司0 第三节 如何进行定量分析 第四节 挤掉财务报表中的水分 第五节 寻找Z棒的商业模式 第六节 高市盈率不代表高估值 第七节 价格是你付出的，价值是你得到的 第八节 买入价格的安全边际 第六章 价值投资实战案例分析 第一节 格力电器：它真的被看好么 第二节 五粮液：我的复盘思考 第三节 招商银行：究竟好在哪里 第四节 贵州茅台：无可替代的股王 第五节 保险股：是机会还是陷阱 第七章 伟大的人性博弈 第一节 投资者需要学一点心理学知识 第二节 A股的非理性泡沫 第三节 人类为什么会从众 第四节 禀赋效应：摘掉眼镜看世界 第五节 我对资产管理行业的看法 第六节 承认错误是一种美德 第七节 内部记分牌 第八节 贪婪的诱惑 第九节 人生是一个人的旅行 第十节 人性博弈 第十一节 致敬沃伦·巴菲特和查理·芒格！ 附录 附录一：2014年年度投资报告 附录二：2016年年度投资报告 附录三：2017年年度投资报告 附录四：2018年年度投资报告 附录五：2019年年度投资报告 附录六：做多中国之我的故事 致谢
3. ¥88.00
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1. 价值：我对投资的思考 【编辑严选】S
2. 全书共3个部分10个章节，介绍了张磊的个人历程、他所坚持的投资理念和方法以及他对价值投资者自我修养的思考，还介绍了他对具有伟大格局观的创业者、创业组织，以及对人才、教育、科学观的理解。书中包含大量珍贵资料，不仅有首次提出的7大高瓴公式，详细拆解的10多个投资案例，还有11张精致手绘彩插和19张珍贵照片。 目录 自序 这是一条长期主义之路 第一部分 寻找价值的历程 第1章 价值的底色 第2章 价值投资启蒙 第3章 价值投资初试炼 第二部分 价值投资的哲学与修养 第4章 价值投资方法与哲学 第5章 价值投资者的自我修养 高瓴公式 第三部分 价值投资的创新框架 第6章 与伟大格局观者同行 第7章 持续创造价值的卓越组织 第8章 产业变革中的价值投资 第9章 价值投资的实践探索 第10章 永远追求丰富而有益的人生 后记 做时间的朋友 附录 我的演讲和文章 叙事：理解过去与未来
3. ¥118.00
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1. 公司理财 精要版 原书第十二版  【编辑严选】S
2. 本书是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。 目录 作者简介 前言 *部分 公司理财导论 第1章 公司理财概论 / 2 1.1 公司理财与财务经理 / 2 1.2 企业组织形态 / 4 1.3 财务管理的目标 / 7 1.4 代理问题与公司控制 / 9 1.5 金融市场与公司 / 12 概要与总结 / 14 概念复习和重要思考题 / 14 章末案例：McGee Cake公司 / 14 第2章 财务报表、 税与现金流量 / 15 2.1 资产负债表 / 15 2.2 利润表 / 19 2.3 税 / 21 2.4 现金流量 / 23 概要与总结 / 29 章节复习和自测题 / 29 概念复习和重要思考题 / 29 思考和练习题 / 29 章末案例：Sunset Boards公司现金流量和财务报表 / 30 第二部分 财务报表与长期财务计划 第3章 运用财务报表 / 32 3.1 现金流量和财务报表：进一步观察 / 33 3.2 标准财务报表 / 36 3.3 比率分析 / 39 3.4 杜邦恒等式 / 49 3.5 利用财务报表信息 / 52 概要与总结 / 59 章节复习和自测题 / 59 概念复习和重要思考题 / 60 思考和练习题 / 60 章末案例：在S&S飞机公司的比率分析 / 62 第4章 长期财务计划与增长 / 63 4.1 什么是财务计划 / 64 4.2 财务计划制订模型：初步探讨 / 67 4.3 销售收入百分比法 / 69 4.4 外部融资与增长 / 73 4.5 关于财务计划制订模型的一些警示 / 80 概要与总结 / 80 章节复习和自测题 / 81 概念复习和重要思考题 / 81 思考和练习题 / 81 章末案例：S&S飞机公司的增长计划 / 83 第三部分 未来现金流量估价 第5章 估值导言：货币时间价值 / 86 5.1 终值和复利 / 87 5.2 现值和贴现 / 92 5.3 终值和现值的进一步讲解 / 95 概要与总结 / 102 章节复习和自测题 / 102 概念复习和重要思考题 / 102 思考和练习题 / 102 第6章 贴现现金流量估价 / 104 6.1 多期现金流量的现值和终值 / 105 6.2 评估均衡现金流量：年金和永续年金 / 111 6.3 比较利率：复利的影响 / 119 6.4 贷款种类和分期偿还贷款 / 123 概要与总结 / 128 章节复习和自测题 / 128 概念复习和重要思考题 / 129 思考和练习题 / 129 章末案例：MBA的决策 / 130 第7章 利率和债券估值 / 131 7.1 债券和债券估值 / 131 7.2 债券的其他特征 / 139 7.3 债券评级 / 144 7.4 一些不同类型的债券 / 145 7.5 债券市场 / 151 7.6 通货膨胀和利率 / 155 7.7 债券收益率的决定因素 / 157 概要与总结 / 160 章节复习和自测题 / 161 概念复习和重要思考题 / 161 思考和练习题 / 161 章末案例：S&S飞机公司的债券发行扩张计划 / 162 第8章 股票估价 / 163 8.1 普通股估价 / 163 8.2 普通股和优先股的一些特点 / 172 8.3 股票市场 / 176 概要与总结 / 181 章节复习和自测题 / 181 概念复习和重要思考题 / 181 思考和练习题 / 181 章末案例：Ragan公司的股票估值 / 182 第四部分 资本预算 第9章 净现值和其他投资准则 / 184 9.1 净现值 / 185 9.2 回收期法则 / 189 9.3 贴现回收期 / 192 9.4 平均会计报酬率 / 194 9.5 内部报酬率 / 196 9.6 获利能力指数 / 206 9.7 资本预算实务 / 206 概要与总结 / 209 章节复习和自测题 / 209 概念复习和重要思考题 / 210 思考和练习题 / 210 章末案例：布洛克黄金矿业 / 212 第10章 资本投资决策 / 213 10.1 项目现金流量：初步考察 / 214 10.2 增量现金流量 / 215 10.3 预计财务报表与项目现金流量 / 217 10.4 项目现金流量的深入讲解 / 219 10.5 经营现金流量的其他定义 / 228 10.6 贴现现金流量分析的一些特殊情况 / 230 概要与总结 / 235 章节复习和自测题 / 236 概念复习和重要思考题 / 236 思考和练习题 / 237 章末案例：贝壳共和电子公司（一） / 238 第11章 项目分析与评估 / 239 11.1 评估NPV估计值 / 240 11.2 情境分析与其他假设性分析 / 242 11.3 盈亏平衡分析 / 247 11.4 经营现金流量、销售量和盈亏平衡 / 252 11.5 经营杠杆 / 256 11.6 资本限额 / 258 概要与总结 / 259 章节复习和自测题 / 259 概念复习和重要思考题 / 260 思考和练习题 / 260 章末案例：贝壳共和电子公司（二） / 261 第五部分 风险与报酬 第12章 资本市场历史的一些启示 / 264 12.1 报酬 / 265 12.2 历史纪录 / 268 12.3 平均报酬率：*个启示 / 274 12.4 报酬率的变动性：第二个启示 / 276 12.5 平均报酬率的进一步讲述 / 283 12.6 资本市场效率 / 286 概要与总结 / 291 章节复习和自测题 / 291 概念复习和重要思考题 / 291 思考和练习题 / 291 章末案例：S&S飞机公司的职位 / 292 第13章 报酬、风险与证券市场线 / 293 13.1 期望报酬率和方差 / 294 13.2 投资组合 / 297报酬率 / 300 13.4 风险：系统的和非系统的 / 302 13.5 分散化与投资组合风险 / 303 13.6 系统风险与贝塔系数 / 306 13.7 证券市场线 / 308 13.8 证券市场线与资本成本：预习 / 314 概要与总结 / 315 章节复习和自测题 / 316 概念复习和重要思考题 / 316 思考和练习题 / 316 章末案例：高露洁棕榄公司的贝塔值 / 318 第六部分 资本成本与长期财务政策 第14章 资本成本 / 320 14.1 资本成本：一些预备知识 / 321 14.2 权益成本 / 322 14.3 债务成本和优先股成本 / 325 14.4 加权平均资本成本 / 326 14.5 部门和项目资本成本 / 334价值估值 / 337 14.7 发行成本和加权平均资本成本 / 339 概要与总结 / 342 章节复习和自测题 / 342 概念复习和重要思考题 / 342 思考和练习题 / 342 章末案例：Swan Motors公司的资本成本 / 344 第15章 筹集资本 / 345 15.1 企业的筹资生命周期：早期融资和风险投资 / 346 15.2 公开发售证券：基本程序 / 347 15.3 其他发行方法 / 350 15.4 承销商 / 351 15.5 IPO和抑价 / 354 15.6 新权益发售和公司价值 / 360 15.7 发行证券的成本 / 361 15.8 认股权 / 364 15.9 稀释 / 369 15.10 发行长期债务 / 371 15.11 暂搁注册 / 372 概要与总结 / 372 章节复习和自测题 / 372 概念复习和重要思考题 / 373 思考和练习题 / 373 章末案例：S&S飞机公司上市 / 374 第16章 财务杠杆和资本结构政策 / 375 16.1 资本结构问题 / 376 16.2 财务杠杆效应 / 377 16.3 资本结构和权益资本成本 / 381 16.4 考虑公...
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1. 大钱细思:优秀投资者如何思考和决断【编辑严选】S
2. 说起富达基金，人们首先就会想到超级明星彼得·林奇，在执掌富达麦哲伦基金的13年中，林奇将旗下资产规模从1800万美元奇迹般地发展为140亿美元。 不过现在，投资专家们更关注乔尔·蒂林哈斯特的一举一动。他不仅是林奇亲自选定的衣钵传人，更保持了惊人的近30年的成功选股纪录。1989年，蒂林哈斯特创建了富达低价股基金，从那时起到现在，该基金年平均回报率高达13.8%，规模成长到了400多亿美元。 蒂林哈斯特记忆力惊人，说起基金持有的900多只股票，都可以如数家珍。彼得·林奇称他为投资界“最会翻石头的人”，他独具慧眼，在30余年的投资生涯中，总能挑选出长期上涨的股票。 证券市场永远充满不确定性：突发的新闻可能对行业造成沉重打击；狂热的情绪可能会扭曲市场的状态；不称职的CEO可能将公司带入万劫不复的深渊。即便是经验丰富的投资者，在面对这些问题时也会措手不及。如何才能在不确定的市场中保持理性，在逆势中保持坚守的勇气？ 蒂林哈斯特在《大钱细思》中展示了自己多年应对市场不确定性的方法，以及穿越数个周期、取得长期成功的经验。不仅如此，他还毫无保留地分享了看似简单但至关重要的投资决策步骤。 凭借长期投资理念的坚守、强大的研究能力，蒂林哈斯特已成为市场上让人不能不仰视的人物，他还将在未来续写他的投资传奇。 目录 推荐序一 投资界“最会翻石头的人”（彼得·林奇） 推荐序二 逆势勇气造就投资的深远（丘栋荣） 推荐序三 大钱小思者胜（杨天南） 推荐序四 价值投资的知易行难（朱昂） 译者序 致 谢 导 读 大钱想得小（陈达） 第一部分 投资心理 第1章 一个疯狂的世界 3 第2章 决策偏差 23 第3章 赌博、投机和投资 39 第4章 成功投资者的心理特质 52 第二部分 投资盲点 第5章 投资的常识 65 第6章 简化你的投资 78 第7章 自下而上，细微入手 92 第8章 中国的牛市 114 第三部分 诚实、有能力的受托人 第9章 与众不同的公司 129 第10章 货真价实的公司 139 第11章 警惕金融欺诈 158 第12章 会计标准的缺陷 176 第四部分 赚得多，不如活得久 第13章 企业的生命周期 195 第14章 成也石油，败也石油 212 第15章 科技股票和科幻小说 226 第16章 多少债务才算多 247 第五部分 价值几何 第17章 低价股一定会上涨吗 263 第18章 你想要多少收益 285 第19章 判断价值的艺术 301 第20章 双重泡沫困境 321 第21章 投资的两个方向 340
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1. 巴菲特的第 一桶金 【编辑严选】S
2. 伟大的投资家沃伦·巴菲特，用37年，22笔投资，赚得了自己的第一个1亿美元。 本书再现了这一历程中巴菲特的进化、思考和他的投资路线图。 《金融时报》畅销书作家、金融学教授格伦·阿诺德，在系列书“巴菲特投资案例集”中，首次收录巴菲特投资生涯中的全部案例。本书展现了少年巴菲特从120美元的储蓄起步，直至达成第一个1亿美元的投资旅程。 1941~1978年这段时期，是巴菲特发展并磨砺投资哲学的成型期，这使他在事业发展的过程中如虎添翼。但并非所有的事情都是一帆风顺的，巴菲特在这个过程中也曾犯错。可贵的是，他从错误中修正，甚至将失败的决策逆转为获利数百亿美元的投资杰作。 本书写作风格简明轻快，伴随着历史细节的披露，书中大量引用不同时期巴菲特致股东信的精华内容，讲述了每一项投资中巴菲特的思考过程和投资逻辑。书中不仅收录了耳熟能详的盖可保险、美国运通、喜诗糖果和《华盛顿邮报》等案例，也收录了起死回生的邓普斯特公司、令巴菲特陷入困局的洛克伍德公司的故事。在每一个案例结尾，作者都整理出学习要点，让读者能够从巴菲特经历过的成功和挫败中学习。 目录 译者序 巴菲特“资金超越主意”的分水岭（杨天南） 推荐序 研究巴菲特的新篇章（劳伦斯·坎宁安） 序 言 伟大的投资者也会犯错 导 言 48岁赚得1亿美元 第一部分 人物与情景 沃伦·巴菲特的故事 2 青年时代与合伙企业 / 伯克希尔-哈撒韦进入视野 / 跟本杰明·格雷厄姆学投资 / 巴菲特向格雷厄姆学到的其他理念 第二部分 投资案例 案例1·城市服务 18 孩童时代 / 第一只股票 / 大学时光/像投机者一样追逐股票 案例2·盖可保险 23 盖可保险的历史 / 周六，巴菲特来敲门 案例3 &4·克利夫兰精纺厂和加油站 28 投资/失败案例1：克利夫兰精纺厂 / 净流动资产价值投资法 / 失败案例2：加油站 / 保持与格雷厄姆的联系 案例5·洛克伍德公司 38 洛克伍德公司 / 巴菲特的困扰 / 结局 案例6·桑伯恩地图公司 42 巴菲特合伙公司取费模式及其表现 / 桑伯恩地图公司 / 巴菲特不但买了，而且需要控制甚至改变公司 案例7·邓普斯特农机制造公司 49 邓普斯特农机制造公司 / 邓普斯特公司的麻烦 / 查理·芒格 / 起死回生 / 实现投资回报 案例8·美国运通 57 重要的变化 / 美国运通 / 巴菲特出手 案例9·迪士尼 64 巴菲特的行动 / 巴菲特的逻辑—费雪和芒格的因素多于格雷厄姆 案例10·伯克希尔-哈撒韦 69 伯克希尔 / 1955年之后的下滑 / 巴菲特一个“里程碑式的愚蠢”决定 / 决定性的回购 / 伯克希尔-哈撒韦：一个老板、一个总裁和一个不赚钱的生意 / 最初的两年 案例11·国民赔偿保险公司 85 杰克·林沃尔特 / 1967年的国民赔偿保险公司 / 收购国民赔偿保险公司 / 1967年2月 / 巴菲特接手国民赔偿保险公司 / 一个律己保险商的肖像 / 严重的失策 案例12·霍希尔德-科恩公司 99 霍希尔德-科恩公司 / 结果如何 / 学到了什么 案例13·联合棉纺公司 108 联合棉纺公司的生意 / 交易 / 后来 案例14·投资人关系 113 狂野年代 / 巴菲特不是普通的基金经理人 / 1967年的挫折与困惑 / 巴菲特的困惑 / 应该怎么办 / 误导投资人的短期绩效指标 / 转向拥抱品质（但并未放弃定量分析） / 不因对合伙人的承诺而改变信念 / 个人动力 / 再次表现超群 / 终结合伙公司？ / 解决方案 案例15·伊利诺伊国民银行信托公司 128 一家赚钱的小银行 / 交易 / 伊利诺伊国民银行的愉快之旅 / 你打算如何拥有这家银行 / 但是，必须与伊利诺伊国民银行分手 / 巴菲特的赞美 案例16·《奥马哈太阳报》 139 巴菲特的态度 / 投机游戏 / 《奥马哈太阳报》 / 赢得普利策新闻大奖 案例17·更多保险公司 148 伯克希尔-哈撒韦变身为控股公司王国 / 更多公司汇聚旗下 / 资本使用 案例18·巴菲特合伙公司的终结 154 没有股票可买 / 低成本运营 / 巴菲特决定退休 / 合伙公司解散后合伙人资金的去向 / 推荐比尔·鲁安接手资金管理 / 巴菲特合伙公司的终结 案例19·蓝筹印花公司 169 印花业务 / 为何蓝筹印花公司的股票便宜 / 巴菲特运用蓝筹印花公司资金的案例 案例20·喜诗糖果 174 日常工作 / 赚钱机器 / 巴菲特在1970年持有的三只潜力股 / 你会在1970年投资伯克希尔-哈撒韦吗 / 喜诗糖果 / 收购喜诗 / 收购之后 / 特许经营权 / 扩张的尝试 / 定价权 / 是什么成就了好企业 / 喜诗糖果的经济商誉 案例21·《华盛顿邮报》 204 漂亮50 / 在非理性年代，巴菲特没有虚度光阴 / 举债投资《华盛顿邮报》 / 巴菲特对于邮报价值的判断 / 交易 / 收购之后 / 我们擅长有米之炊 / 《华盛顿邮报》对伯克希尔的贡献 / 巴菲特在《华盛顿邮报》公司贡献的管理才能 / 注定发生的事 / 唐纳德·格雷厄姆：第二位关键人 / 经营特许权的丧失 / 巴菲特对于他最为伟大的投资案例的思考，以及对学院派及其追随者的嘲讽 / 投资组合的周转率 案例22·韦斯科金融公司 236 韦斯科的生意 / 芒格和巴菲特的兴趣 / 一个糟糕的出价 / 沃伦·巴菲特接手韦斯科金融公司 / 韦斯科早期的奋斗 / 转型开始 / 韦斯科的保险业务 / 迷你型企业集团 大整合 伯克希尔-哈撒韦帝国 260 附录 案例总结 266 注释 268
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1. 中国城市群房地产投资策略
2. 城市群是中国未来城镇化的主要形态，更是房地产投资规模化布局的决胜战场。本书站在中国未来顶尖房企战略布局的高度，带你客观认知中国城市群发展现状和国情，逐一挖掘主要城市群的现状特征、发展因子、演化趋势、竞争关系等核心价值；并尝试对城市人口变化、房地产市场变化、城市发展变化和城市群内部演化进行逻辑梳理；以多因子二维综合评价体系对城市群及所属城市进行评价定位，构建实战型九宫格房地产投资分析模型进行投资模拟评价推演；最终通过读数据、解逻辑、筛指标，以层层递进的分析方法，结合具体城市投资实践给出实证策略分析建议。 本书力求从城市群的视角解读城市投资价值，构建投资策略模型，发现价值洼地，规避投资陷阱，助力房企和投资机构最优化配置资源，洞悉先机超前战略布局，提前锁定下一轮城市群房地产投资红利。
3. ¥591.00
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1. 估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版） 【编辑严选】S
2. 在第2版出版后，所有试图为企业估值的分析师不得不面临三种宏观状况：首先，世界各地的利率不仅已降至历史新低，在某些地区甚至出现负利率；其次，全球市场危机几乎每年都会发生，加剧了所有市场的风险溢价波动性；最后，全球化脚步不但已开始放缓，而且在某些地区甚至出现倒退。 在本书的第3版中，我们将探讨如何以*合理的方式应对低利率、不稳定的股票风险溢价以及估值的政治风险，并将着重讨论形形色色的难以估值的企业，包括初创企业、陷入财务危机的企业、大宗商品企业和银行等各种复杂的企业。 目录 致谢 前言 第1章 估值的难点 1价值基础 1 公司现有投资可创造的现金流是多少 3 未来投资（增长）可创造的价值是多少 4 现金流的风险有多高，对折现率的一致性估计是多少 4 企业在何时进入成熟期 5 跨区间的估值 6 贯穿整个生命周期的估值 8 不同类型企业的估值 13 厘清估值难点 21 本章小结 23 第一部分 启发：估值工具 第2章 内在价值评估 26 折现现金流估值法 26 现金流 29 风险 34 增长率 42 终值 48 其他需要考虑的附加因素 52 DCF估值模型的变异 55 对风险调整的误解 55 计算确定性等价现金流的方法 55 风险调整折现率或确定性等价现金流 58 现值调整法的基础 59 对现值调整的衡量 59 资本成本与现值调整法估值 61 模型的基础 62 EVA的衡量标准 63 超额收益模型和DCF估值模型的等价性 64 内在估值模型到底给了我们哪些启示 65 本章小结 65 第3章 概率估值：情景分析、决策树及模拟法 67 情景分析 67 决策树 71 模拟估值法 78 账面价值约束 85 利润和现金流约束 86 市场价值约束 86 概率风险评估法概述 88 本章小结 90 第4章 相对估值与定价 92 什么是相对估值法 92 无处不在的相对估值法 94 相对估值法的流行原因和潜在缺陷 94 标准化价值与估值倍数 95 使用倍数估值的四个基本步骤 98 一致性 99 统一性 100 分布特征 100 异常值和平均值 102 倍数估计中的偏差 102 倍数随时间的变化 103 决定因素 105 伴随变量 107 关系 108 什么是可比公司 108 控制不同公司间的差异 109 相对估值与内在估值的协调 115 本章小结 115 第5章 实物期权估值 116 实物期权的本质 116 实物期权、风险调整价值与概率评估 118 实物期权的示例 119 战略考量 126 多阶段项目与投资 127 关于实物期权的注意事项 132 本章小结 134 附录5A 期权及期权定价的基础理论 135 第二部分 宏观变量的难点 第6章 不稳定的根基：“危险”的无风险利率 146 什么是无风险资产 146 为什么说无风险利率至关重要 147 无风险利率的估计 148 评估无风险利率的问题 155 无风险利率总论 167 本章小结 168 附录6A 169 第7章 风险投资：风险价格的评估 171 风险溢价何以如此重要 171 决定风险溢价水平的因素是什么 173 估算风险溢价的标准方法 176 无历史数据和债券评级 179 历史数据的不完整性 184 风险溢价也是变化的 190 本章小结 194 附录7A 195 第8章 事关大局的宏观环境：经济的真实面目 197 真实经济的增长 197 美国真实经济增长的演变史 198 各国经济实际增长率的差异 202 预期的通货膨胀 204 通货膨胀、收益和股价 208 不同货币的通货膨胀率 210 汇率 213 本章小结 219 第三部分 生命周期各阶段的估值难点 第9章 蹒跚学步：年轻的初创企业 222 身处经济大潮中的初创企业 222 估值问题 226 现有资产 226 增长型资产 226 折现率 227 终值 228 股权索取权的价值 228 估值难点 230 估值方案 235 讲故事的重要性 236 未来现金流的估计 237 折现率的估计 247 当期价值的计算以及对企业生存概率的调整 252 失去关键人物的折扣率 258 评估企业股权索取权的价值 260 私人企业的交易倍数 265 来自上市公司的估值倍数 268 初创企业的拓展期权 271 对初创企业拓展期权的估值 272 实物期权理论的局限性 272 本章小结 274 第10章 崛起之星：成长型企业 275 成长型企业 275 成长型企业的特点 278 估值问题 279 现有资产 279 增长型资产 280 折现率 281 终值 282 每股价值 282 估值难点 284 以当前数字为估值起点 284 基于行业的可比较数据 291 行业的特定倍数 291 增长率与价值的关系不切实际 292 未来倍数和基本面的变化 293 估值方案 294 模型的描述和选择 294 经营性资产的估值 295 由经营性资产的价值得到每股股票价值 308 对投资后估值的修正 309 可比公司 316 估值倍数和基准年份的选择 316 对增长率和风险水平差异的调整 317 本章小结 321 第11章 长大成人：成熟型企业 322 身处经济大潮中的成熟型企业 322 估值问题 325 现有资产 325 增长型资产 326 折现率 326 终值 327 估值难点 328 相对估值法 334 估值方案 335 经营性重组 339 财务重组 344 管理变革的价值 354 管理变革的可能性 357 启示 363 本章小结 368 第12章 日落西山：衰退型企业 369 身处经济大潮中的衰退型企业 369 估值问题 371 现有资产 372 增长型资产 372 折现率 373
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1. 财报背后的投资机会
2. 本书专门为零基础的初学者而写，它将帮助初学者循序渐进、轻松自如地掌握财务报表的相关知识，快速入门。以真实企业的财报举例，不拘泥于各项指标分析，使用朴实亲切的余雁，教您如何避开投资中的陷阱，看到财报背后的投资机会。 无论你是企业管理层，是银行、咨询公司的工作人员，哪怕只是一名普普通通的会计专业学生，此书都能帮你实实在在地了解财报，把握财务报表里的财富机会，迅速捕获财务报表中对自己最有价值的信息。
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1. 股票魔法师 Ⅱ——像冠军一样思考和交易【编辑严选】S
2. 像冠军一样思考和交易，使你终生受益的交易知识！ 你将学习到如何： 像专业人士一样阅读图表 像手术刀一般精准买入 *优的头寸管理 戏剧性地降低风险 *大化收益 保护并及时锁定收益 避免代价巨大的错误 控制自己的情绪 做一个成功的计划 在书中，美国投资冠军、《股票魔法师——纵横天下股市的奥秘》作者Mark Minervini将向你一步步展示如何运用那些经过时间考验的规则改善你的投资回报，同时培养获得超额回报的自信。 作者还揭示了让他成为美国*成功的股票交易员之一的交易规则和秘密技巧，你将学习到如何在自己的交易中运用，从而真正像**一样交易！ 目录 第1章 时刻跟着计划走1 制订一个流程2 希望不等同于计划3 应急计划4 根据重要性排列6 现实生活中的交易计划7 寻找有跟随购买的股票8 持有网球并卖掉鸡蛋9 跟随的数量11 什么时候不该卖掉一个“扩张的”股票13 如果没像预期一样发展14 深蹲后反转修复18 避免麻痹——后悔的恶性循环20 第2章 风险优先地看待每笔交易22 出口在哪里23 没有纪律，规则形同虚设24 避免情绪化止损24 不要成为“被动长线投资者”25 风险多大才算大25 避免野马的跳跃26 再回头说说风险27 在危险点附近交易27 知道你控制的是什么28 谁是对的，谁可能是错的29 交易的一课30 第3章 永远不要让风险超过预期收益32 平均成功率33 让“失败”成为一部分34 波动和预期的科学35 不是所有比例都一样35 应用到现实生活中36 “圣杯”37 怎样设定你的期望值38 基于结果的假设38 使用交错止损39 应该在何时提高止损线41 加仓的同时不增加风险42 永远注意概率球42 等待优势到来43 为什么大多数投资者无法限制风险44 第4章 了解你的交易的真相45 获胜的科学46 先把头从沙子中拔出来47 让自己保持诚实47 记录笔记48 让表格融入你的交易中49 投资三角49 月度跟踪50 一些更重要的需要跟踪的数据51 你自己的钟形曲线52 失误和机会成本54 用双赢的方案保护你的心灵55 基于结果的假设预测56 是否使用复利58 做大多数交易员不会做的事情59 要么找到收益，要么找到借口60 第5章 让钱而不是错误滚动起来61 不是所有结论都生而平等63 赖以生存的话64 50/80法则64 “便宜货”陷阱66 对快速下跌保持敏锐的嗅觉68 让球穿过球网69 积少成多的成功70 永远不要忽视赔率71 长寿命是关键73 永远不要让好好的收益变成亏损73 避免暗号75 你应该持有到利润报告披露吗76 坚定地跟着自己的鼓点前进76 不要“被迫”交易78 静坐的力量79 在拉斯维加斯才谈运气79 赢家都会做好准备80 第6章 如何及何时买入股票（Ⅰ）81 我为什么使用图表82 只在第二阶段建仓83 趋势的模板83 专家也可能犯错86 小心连续的缺口87 波动收窄模式88 收缩的数量89 技术足迹91 VCP足迹的应用91 上方的供应94 VCP告诉我们什么95 中枢点95 中枢点的交易量96 第7章 如何及何时买入股票（Ⅱ）98 要成为赢家，必须创新高100 怎样正确运用相对实力101 知道寻找什么——案例分析102 Amazon.com102 领头羊首先触底103 你应该先买哪只领头羊110 被排斥的反弹111 3-C形态112 “欺骗”的说明113 “低位欺骗”115 “梦幻形态”118 双底部120 强力拉升121 第8章 最佳回报对应的头寸大小123 二换一原则126 不要太早卖出领头羊股票127 不要弄巧成拙127 第9章 卖出并获利了结的时机130 获利卖出的情绪131 时刻对图表保持关注132 数底部134 Deckers Outdoor135 市盈率扩大136 巅峰的顶点138 特别要注意的事项：强势卖出140 关注放量反转信号142 弱势卖出143 盈亏平衡或更好法则146 自由发挥147 后备止损147 你总会卖得太早或太晚148 早期阶段的例外148 知道何时及为什么卖出151 第10章 解锁明星业绩的8个关键152 产生巨额投资业绩的4个要素153 控制下行风险的4个要素158 你手中的8个关键因素162 第11章 冠军交易者心态164 作者简介177
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1. 原则 【编辑严选】S
2. 瑞·达利欧是全世界*投资家、企业家之一，对冲基金公司桥水创始人。桥水创立至今为客户赚取的收益远远超过历史上任何一家对冲基金。达利欧认为桥水的成功源自他所奉行的一套原则，而这些原则也是他一生中学到的*重要的东西。 达利欧认为，我们可以像看待机器一样看待生活、管理、经商和投资，并将其系统化为一系列原则。这本书阐述了他的原则的两大基石——极度求真、极度透明，并介绍了以此为基础的创意择优，以及基于可信度评价的决策机制。书中500多条原则将帮助我们保持开放心态，看清现实，正确评价自己和他人，从容面对做决策、打造强大团队等问题，更进一步深入认识自我，实现不断成长。 达利欧相信，自己的成功并非因为个人的特质，而是因为他从失败中学会了做人、做事的原则，而大多数人和公司都可以运用他的这些原则更好地实现自己的目标。 目录 导言 第一部分 我的历程 1 我的探险召唤（1949—1967年） 2 跨越门槛（1967—1979年） 3 我的低谷（1979—1982年） 4 我的试炼之路（1983—1994年） 5 终极恩惠（1995—2010年） 6 回报恩惠（2011—2015年） 7 最后的一年和Z大的挑战（2016—2017年） 8 从更高的层面回顾 第二部分 生活原则 1 拥抱现实，应对现实 2 用五步流程实现你的人生愿望 3 做到头脑极度开放 4 理解人与人大不相同 5 学习如何有效决策 生活原则总结 生活原则概要与列表 第三部分 工作原则 工作原则概要与列表 打造良好的文化…… 1 相信极度求真和极度透明 2 做有意义的工作，发展有意义的人际关系 3 打造允许犯错，但不容忍罔顾教训、一错再错的文化 4 求取共识并坚持 5 做决策时要从观点的可信度出发 6 知道如何超越分歧 用对人…… 7 比做什么事更重要的是找对做事的人 8 要用对人，因为用人不当的代价高昂 9 持续培训、测试、评估和调配员工 建造并进化你的机器…… 10 像操作一部机器那样进行管理以实现目标 11 发现问题，不容忍问题 12 诊断问题，探究根源 13 改进机器，解决问题 14 按既定计划行事 15 运用工具和行为准则指导工作 16 千万别忽视了公司治理 将工作原则融会贯通 结 语 附 录 参考文献 致 谢 审校后记
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